Το CPI έπεσε, αλλά το πετρέλαιο απειλεί να το ξανασηκώσει
Η αγορά πήρε καλύτερο πληθωρισμό από όσο περίμενε, αλλά η Μέση Ανατολή ήδη ακυρώνει μέρος της ανακούφισης
The news: Ο αμερικανικός CPI έπεσε στο 3,5% τον Ιούνιο από 4,2% τον Μάιο, χαμηλότερα από την πρόβλεψη για 3,8%. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης υποχώρησε 0,4%, στην πρώτη πτώση από τον Απρίλιο του 2020, ενώ ο δομικός CPI έμεινε στο 2,6% ετησίως και αμετάβλητος σε μηνιαία βάση. Το μεγάλο φρένο ήταν η ενέργεια: οι τιμές ενέργειας έπεσαν 5,7% και η βενζίνη 9,7%, λόγω της προσωρινής εκεχειρίας ΗΠΑ–Ιράν τον Ιούνιο. Όμως αυτή η εκεχειρία κατέρρευσε, οι τιμές βενζίνης γύρισαν ανοδικά και οι traders εξακολουθούν να βλέπουν περίπου 60% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Wall Street πήρε το νούμερο που ήθελε, αλλά όχι τη βεβαιότητα που χρειαζόταν. Η πτώση του CPI είναι πραγματική, όμως μοιάζει με παράθυρο ανακούφισης, όχι απαραίτητα με μόνιμη αλλαγή τάσης. Αν το νέο κύμα έντασης στο Ορμούζ περάσει σε βενζίνη, ναύλα, αεροπορικά εισιτήρια και μεταφορές, ο Ιούλιος μπορεί να «γράψει» ξανά πληθωρισμό.
Η Fed, υπό τον Kevin Warsh, δύσκολα θα πανηγυρίσει. Έχει μπροστά της έναν αριθμό που δίνει χώρο για παύση τον Ιούλιο, αλλά όχι αρκετή ασφάλεια για dovish στροφή. Η ουσία είναι ότι ο πληθωρισμός γίνεται πλέον γεωπολιτικά εξαρτώμενος: δεν κρίνεται μόνο στα σούπερ μάρκετ και στα ενοίκια, αλλά στα στενά του Ορμούζ και στις αποφάσεις για πετρέλαιο.
