The News: Η αγορά συναλλάγματος παραμένει μια ζώνη ακραίας νευρικότητας. Η ισοτιμία του Ιαπωνικού Γιεν έναντι του Δολαρίου (USD/JPY) κινείται στη “θερμή” ζώνη του 155-158, προκαλώντας συνεχή ρίγη στις παγκόσμιες αγορές. Αξιωματούχοι της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ) και του Υπουργείου Οικονομικών χρησιμοποιούν διαρκώς λεκτικές προειδοποιήσεις (jawboning) κατά των κερδοσκόπων («δεν θα ανεχθούμε υπερβολική αποδυνάμωση»), κρατώντας την αγορά σε καθεστώς “intervention watch” (επιφυλακή για παρέμβαση) κοντά στο ψυχολογικό όριο του 160.
σχετικά άρθρα
The Backstage: Το jawboning της Ιαπωνίας προκαλεί αναταράξεις στα Macro Hedge Funds. Το μακροοικονομικό σενάριο που κυριαρχεί στα trading desks είναι το ενδεχόμενο ενός βίαιου Unwinding (απομόχλευσης) του Yen Carry Trade. Όσοι δανείζονταν φθηνά Γιεν για να αγοράσουν αμερικανικά assets, νιώθουν την απειλή μιας ξαφνικής παρέμβασης. Αν η BoJ παρέμβει, πολλά funds θα αναγκαστούν να καλύψουν τα Margin Calls τους ρευστοποιώντας παγκόσμια risk assets (μετοχές). Παράλληλα, τα flows στην αγορά Options υποδηλώνουν ότι επιθετικοί παίκτες στήνουν θέσεις, προσδοκώντας να εκμεταλλευτούν ένα πιθανό Gamma Squeeze εάν η αγορά κινηθεί βίαια. Ο συναλλαγματικός πόλεμος είναι, στην ουσία του, μια ωρολογιακή βόμβα ρευστότητας.
