The News: Η αγορά συναλλάγματος (FX) βρίσκεται στο επίκεντρο τεράστιας μεταβλητότητας, με την ισοτιμία του Ιαπωνικού Γιεν έναντι του Δολαρίου (USD/JPY) να πιέζεται ασφυκτικά. Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά προσπαθώντας να μαντέψουν αν η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) θα προχωρήσει σε άμεση παρέμβαση για να στηρίξει το νόμισμα. Το Γιεν βάλλεται τόσο από τα υψηλά αμερικανικά επιτόκια όσο και από τον φόβο ότι ο νέος παγκόσμιος δασμός του Τραμπ θα πλήξει καίρια τις ιαπωνικές εξαγωγές. Τα πρακτορεία μεταδίδουν συνεχώς αυστηρές λεκτικές προειδοποιήσεις από Ιάπωνες αξιωματούχους απέναντι στις κερδοσκοπικές κινήσεις.
σχετικά άρθρα
The Backstage: Οι λεκτικές παρεμβάσεις (jawboning) σπάνια σταματούν τα μεγάλα πορτοφόλια. Στην πραγματικότητα, παρακολουθούμε ένα “παιχνίδι αντοχών” μεταξύ των μεγάλων Macro Hedge Funds και του Τόκιο. Δεδομένα από την αγορά των δικαιωμάτων προαίρεσης (Options) υποδεικνύουν εξαιρετικά αυξημένο positioning γύρω από κρίσιμα τεχνικά επίπεδα (strike prices). Ένα πιθανό σενάριο είναι ότι τα funds στήνουν θέσεις που θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν ένα Gamma Squeeze, δοκιμάζοντας τα όρια ανοχής της BoJ και αυξάνοντας την πίεση για μια πραγματική, κοστοβόρα νομισματική παρέμβαση. Τα «έξυπνα κεφάλαια» γνωρίζουν ότι αν η BoJ αναγκαστεί να «κάψει» συναλλαγματικά αποθέματα, αυτό συχνά προσφέρει εξαιρετικά σημεία εισόδου (liquidity windows) για όσους θέλουν να πουλήσουν δολάρια στα υψηλά, περιμένοντας τη μακροπρόθεσμη τάση του νομίσματος να επικρατήσει ξανά.
