Οι Βρετανοί ψωνίζουν περισσότερο και στριμώχνουν την BoE
Η κατανάλωση άντεξε καλύτερα απ’ όσο περίμεναν οι οικονομολόγοι, ακριβώς όταν η κεντρική τράπεζα ψάχνει λόγους να μείνει αυστηρή.
The news: Οι βρετανικές retail sales volumes αυξήθηκαν κατά 0,5% τον Αύγουστο σε σχέση με τον Ιούλιο, διαψεύδοντας τις προβλέψεις οικονομολόγων για πτώση 0,2%. Σε ετήσια βάση, οι πωλήσεις ήταν αυξημένες κατά 2,4%. Η στερλίνα ενισχύθηκε ελαφρά μετά την ανακοίνωση, καθώς τα ισχυρότερα consumer data προστίθενται στα στοιχεία που αυξάνουν την πίεση στην Bank of England να διατηρήσει ή να ενισχύσει τη σφιχτή νομισματική πολιτική.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η βρετανική οικονομία αρνείται να δώσει στην BoE καθαρή δικαιολογία για χαλάρωση. Ο καταναλωτής έχει χτυπηθεί από ακρίβεια, housing costs και ακριβό χρήμα, αλλά ακόμη ψωνίζει.
Για την κεντρική τράπεζα, αυτό είναι πρόβλημα. Αν η ζήτηση αντέχει ενώ ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, μια πρόωρη χαλάρωση μπορεί να ξαναφουντώσει τις τιμές. Άρα μια «καλή» retail ανακοίνωση μπορεί να είναι κακή είδηση για όσους περιμένουν φθηνότερα mortgages.
Η άνοδος κατά 0,5% είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα επειδή η αγορά περίμενε contraction. Αυτό δείχνει ότι οι households μπορεί να έχουν προσαρμοστεί καλύτερα από όσο θεωρούσαν οι οικονομολόγοι.
Το δεύτερο επίπεδο είναι το νόμισμα. Ισχυρότερη κατανάλωση → πιο hawkish BoE → ισχυρότερη λίρα. Αυτό μπορεί να μειώσει imported inflation, αλλά κάνει και τις βρετανικές εξαγωγές λιγότερο ανταγωνιστικές.
Η Βρετανία βρίσκεται σε ένα κλασικό good-news-is-bad-news trade: όσο η οικονομία αποδεικνύεται ανθεκτική, τόσο τα επιτόκια μπορεί να μένουν ακριβότερα.
