Η Shein πάει για IPO με τρύπα 99 εκατ. δολαρίων
Το φθηνό πακέτο από την Κίνα έγινε ξαφνικά ακριβό, καθώς ΗΠΑ και Ευρώπη ξηλώνουν το μοντέλο του duty-free fast fashion
The news: Η Shein εμφάνισε ζημιά 99 εκατ. δολαρίων στο α΄ τρίμηνο του 2026, έναντι καθαρών κερδών 395 εκατ. δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με τα προ-IPO filings για την εισαγωγή της στο Χονγκ Κονγκ. Η πτώση ήρθε μετά την κατάργηση στις ΗΠΑ του de minimis κανόνα, που επέτρεπε σε πακέτα κάτω των 800 δολαρίων να μπαίνουν χωρίς δασμούς, ενώ η Ε.Ε. επέβαλε νέο τέλος 3 ευρώ σε χαμηλής αξίας e-commerce imports. Η αμερικανική αγορά, η μεγαλύτερη για τη Shein, είδε τα έσοδα να πέφτουν 14,3%, στα 2,04 δισ. δολάρια, από 2,38 δισ. πέρυσι. Η συνολική αποτίμηση που επιδιώκει πλέον η εταιρεία έχει πέσει στα 40-50 δισ. δολάρια, μακριά από τα 100 δισ. του 2022.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι το μοντέλο της Shein δεν δοκιμάζεται από τη μόδα, αλλά από τη γεωοικονομία. Το fast fashion της βασίστηκε σε υπερταχεία παραγωγή, μικρά πακέτα, αεροπορικές αποστολές και φορολογικά/τελωνειακά κενά που έκαναν το τελικό προϊόν εξαιρετικά φθηνό. Όταν οι ΗΠΑ κλείνουν το de minimis και η Ευρώπη βάζει τέλος στις μικρές εισαγωγές, το φθηνό μπλουζάκι αποκτά τελωνειακό κόστος, compliance κόστος και πολιτικό ρίσκο.
Το 2025 η Shein είχε έσοδα 41,85 δισ. δολάρια, αυξημένα 8%, αλλά τα καθαρά κέρδη της έπεσαν 38,7%, στα 2,06 δισ.. Δηλαδή ακόμη και πριν το IPO, οι αριθμοί λένε ότι η ανάπτυξη συνεχίζεται, αλλά η κερδοφορία χάνει την παλιά της ευκολία. Το πιο δυνατό μήνυμα για τους επενδυτές: όταν πάνω από 90% των καθαρών εσόδων του 2025 συνδέεται με προϊόντα αποθηκευμένα σε κεντρικές αποθήκες στην Κίνα, η εφοδιαστική αλυσίδα δεν είναι απλώς λειτουργικό πλεονέκτημα. Είναι και πολιτικός στόχος.
