Η Kimberly-Clark πουλά κομμάτια για να πάρει την Kenvue
Η εξαγορά της Kenvue των 40 δισ. δολαρίων περνά από τις Βρυξέλλες.
Το deal των 40 δισ. δολαρίων για Tylenol maker περνά από το στενό φίλτρο των Βρυξελλών.
σχετικά άρθρα
The news: Η Kimberly-Clark ετοιμάζει παραχωρήσεις προς την Ε.Ε. για να αντιμετωπίσει antitrust concerns σχετικά με την προσφορά της για την Kenvue, την εταιρεία πίσω από το Tylenol. Σύμφωνα με πηγές του Reuters, τα remedies θα μπορούσαν να βοηθήσουν την έγκριση του deal των 40 δισ. δολαρίων μετά την προκαταρκτική εξέταση. Η μετοχή της Kimberly-Clark ανέβηκε πάνω από 2,7% στην είδηση, ενώ η Kenvue κέρδισε 2,3%.
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι οι μεγάλοι consumer health όμιλοι γίνονται ολοένα πιο προσεκτικοί στο πώς αγοράζουν scale. Η Kenvue δεν είναι απλώς ένα brand house. Έχει καθημερινά προϊόντα υγείας, φαρμακευτικά OTC, εμπιστοσύνη καταναλωτή και shelf power. Όταν τέτοια assets συγκεντρώνονται, οι Βρυξέλλες κοιτούν αν ο καταναλωτής θα πληρώσει με λιγότερο ανταγωνισμό.
Για την Kimberly-Clark, τα asset sales μπορεί να είναι το αναγκαίο εισιτήριο για την έγκριση. Το ερώτημα είναι ποια κομμάτια θα θυσιάσει χωρίς να χαλάσει το industrial logic του deal. Αν πουλήσει πολύ λίγα, δεν πείθει τις αρχές. Αν πουλήσει πολλά, μειώνει τις συνέργειες.
Η υπόθεση δείχνει τη νέα εποχή του M&A: τα μεγάλα deals δεν κρίνονται μόνο στο financing. Κρίνονται στο regulatory engineering. Για να αγοράσεις μέγεθος, πρέπει πρώτα να αποδείξεις ότι δεν αγοράζεις υπερβολική δύναμη.
