Η AMD έχει καλά νούμερα, αλλά η Wall Street ζητά Nvidia ρυθμό
Η μετοχή έπεσε παρά forecast πάνω από τις εκτιμήσεις, γιατί οι επενδυτές δεν αρκούνται πια σε ανάπτυξη• θέλουν απόδειξη ότι το AI gap κλείνει γρήγορα.
The news: Η AMD υποχώρησε 6,6%, χάνοντας σχεδόν 59 δισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίησή της, παρά guidance γ΄ τριμήνου γύρω στα 13 δισ. δολάρια, πάνω από την εκτίμηση 12,52 δισ.. Η εταιρεία είδε το data-center revenue να υπερδιπλασιάζεται στα 6,72 δισ. δολάρια, πάνω από τις προσδοκίες, και προβλέπει ότι τα έσοδα data centers θα υπερδιπλασιαστούν έως το 2027. Η μετοχή είχε ήδη υπερδιπλασιαστεί φέτος, καθώς η αγορά περίμενε ότι η AMD θα γίνει ο βασικός εναλλακτικός παίκτης απέναντι στη Nvidia.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η AMD πληρώνει το τίμημα του πολύ καλού αφηγήματος. Όταν η αγορά έχει ήδη ανεβάσει τη μετοχή επειδή πιστεύει ότι θα αμφισβητήσει τη Nvidia, τότε ένα «καλό» τρίμηνο μπορεί να είναι λίγο. Οι αναλυτές μίλησαν για πολύ υψηλό πήχη, ειδικά μετά τα deals με Anthropic και Core Scientific.
Το πρόβλημα είναι το supply chain. Η JPMorgan επισήμανε ρίσκα στενότητας σε TSMC N3 και CoWoS packaging έως το 2027. Δηλαδή η AMD μπορεί να έχει ζήτηση, αλλά να περιορίζεται από παραγωγική χωρητικότητα, ακριβώς όπως άλλοι παίκτες του AI hardware κύκλου.
Το πιο ενδιαφέρον σημείο είναι το μήνυμα από SpaceX, που φέρεται να χτίζει υπολογιστική υποδομή αποκλειστικά με Nvidia chips. Αυτό χτυπά την AMD όχι επειδή χάνει κάθε πελάτη, αλλά επειδή η αγορά ψάχνει το μεγάλο symbol account που θα αποδείξει ότι το Nvidia moat σπάει. Μέχρι τότε, η AMD θα τιμωρείται ακόμη και όταν μεγαλώνει.
