THE NEWS Η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κινείται σταθεροποιητικά, με την αγορά να έχει προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό τις θετικές εξελίξεις γύρω από την Αττική Οδό και την Εγνατία. Οι αναλυτές εστιάζουν πλέον στις ταμειακές ροές που θα αρχίσουν να “γράφουν” οι παραχωρήσεις στα αποτελέσματα του ομίλου.
σχετικά άρθρα
THE BACKSTAGE Οι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων (όπως η First Sentier ή η Lazard που παραδοσιακά κοιτούν υποδομές) αλλάζουν τον τρόπο που αποτιμούν τον όμιλο. Δεν τον βλέπουν πια ως μια κυκλική κατασκευαστική εταιρεία, αλλά ως ένα “Infrastructure Bond Proxy“ (υποκατάστατο ομολόγου). Με την ενσωμάτωση των μεγάλων παραχωρήσεων, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μετατρέπεται σε μια “μηχανή παραγωγής μετρητών” με προβλέψιμα έσοδα για δεκαετίες. Το Smart Money λατρεύει το recurring revenue. Υπάρχει η αίσθηση στην αγορά ότι η τρέχουσα αποτίμηση (Sum of the Parts) δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την αξία αυτών των ροών όταν αυτές “ωριμάσουν”. Όσο τα επιτόκια στην Ευρώπη θα μειώνονται, τόσο πιο ελκυστικές θα γίνονται οι μετοχές με χαρακτηριστικά σταθερής απόδοσης (Yield Plays).
