THE NEWS: Το Bitcoin παλεύει με τα $71.000, αλλά η εικόνα είναι απατηλή. Τον Ιανουάριο, τα Spot ETFs είδαν εκροές $455 εκατομμυρίων, την ώρα που το retail κοινό πανηγυρίζει για την “υιοθέτηση”. Η συσχέτιση (correlation) του BTC με τον Nasdaq 100 έφτασε το 0.75, καταρρίπτοντας τον μύθο του ανεξάρτητου asset. Το Bitcoin δεν είναι πια το “ψηφιακό καταφύγιο”, αλλά το “υψηλού ρίσκου παράγωγο” της Wall Street.
σχετικά άρθρα
THE BACKSTAGE: Η BlackRock και η Fidelity δεν αγόρασαν Bitcoin για να σας κάνουν πλούσιους· το αγόρασαν για να ελέγξουν τη Liquidity. Οι Whales χρησιμοποιούν πλέον το Bitcoin για το περίφημο Basis Trade: αγοράζουν το asset στην spot αγορά και ταυτόχρονα σορτάρουν τα futures, κλειδώνοντας σίγουρα κέρδη από τις διαφορές των επιτοκίων. Αυτό που βλέπουμε είναι ένα τεράστιο Institutional Deleveraging. Οι θεσμικοί μειώνουν την έκθεσή τους καθώς οι αλγόριθμοι “Volatility Control” δίνουν σήμα πώλησης λόγω της αστάθειας των ομολόγων. Η άνοδος στα $71k ήταν μια κλασική “Whale Trap” (παγίδα για φάλαινες) για να βρεθεί η απαραίτητη ρευστότητα εξόδου. On-chain δεδομένα δείχνουν ότι τα “παλιά πορτοφόλια” μετακινούν τεράστιες ποσότητες σε ανταλλακτήρια. Όταν οι Market Makers αποφασίσουν ότι η “σκούπα” τελείωσε, η πτώση θα είναι βίαιη, στοχεύοντας τα stop-losses των late-buyers στα $62.000.
