Η HSBC διατηρεί τη σύσταση «αγορά» για τη μετοχή της Jumbo, μειώνοντας όμως την τιμή-στόχο στα 32,50 ευρώ από 37,50 ευρώ προηγουμένως, μετά από αναθεώρηση εκτιμήσεων και αύξηση του κόστους κεφαλαίου. Με τη μετοχή να διαμορφώνεται περίπου στα 25,80 ευρώ, το περιθώριο ανόδου εκτιμάται κοντά στο 26%.
σχετικά άρθρα
Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 10,1x για το 2026 και EV/EBITDA 6,1x, ενώ η ισχυρή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών παραμένει βασικό επενδυτικό στήριγμα. Ο οίκος θεωρεί ότι η εταιρεία συνεχίζει να προσφέρει ελκυστικό προφίλ απόδοσης κινδύνου, παρά τις βραχυπρόθεσμες μακροοικονομικές προκλήσεις.
Βραχυπρόθεσμο προβληματισμό αποτελεί η επιβράδυνση στην αγορά της Ρουμανίας, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν περίπου 4% το 2025, έναντι 9% το 2024, ενώ τον Ιανουάριο του 2026 καταγράφηκε πτώση 4% σε ετήσια βάση, λόγω δημοσιονομικών μέτρων, αύξησης ΦΠΑ και πίεσης στην αγοραστική δύναμη. Παρ’ όλα αυτά, η Ρουμανία παραμένει στρατηγικά σημαντική αγορά, αντιπροσωπεύοντας περίπου 21% των πωλήσεων το 2025, με προσδοκίες για σταθεροποίηση το 2026 και επιστροφή σε ρυθμούς ανάπτυξης από το 2027.
Θετικό αντιστάθμισμα αποτελούν οι επιδόσεις του δικτύου franchise, του οποίου η συνεισφορά στις πωλήσεις αναμένεται να προσεγγίσει το 10% έως το 2027, στηρίζοντας τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη. Αν και οι πωλήσεις franchise χαρακτηρίζονται από χαμηλότερο μικτό περιθώριο, δεν επιβαρύνουν σημαντικά τα λειτουργικά έξοδα.
Για το 2026, η HSBC προβλέπει αύξηση εσόδων κατά 5,5%, EBITDA περίπου 437 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη περίπου 333 εκατ. ευρώ, με οριακή άνοδο 3% σε ετήσια βάση. Το περιθώριο EBITDA εκτιμάται στο 33,6%, υποδηλώνοντας σταδιακή εξομάλυνση από τα ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα των προηγούμενων ετών.
