Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας, σε μια συγκυρία που ενδέχεται να σηματοδοτεί το τέλος της θητείας του Τζερόμ Πάουελ στην ηγεσία της. Η συνεδρίαση πραγματοποιείται υπό τη σκιά υψηλών τιμών ενέργειας και παρατεταμένων γεωπολιτικών εντάσεων με το Ιράν, παράγοντες που εντείνουν την αβεβαιότητα για την πορεία της οικονομίας και της νομισματικής πολιτικής.
σχετικά άρθρα
Η πιθανότητα αποχώρησης του Πάουελ στις 15 Μαΐου έχει ενισχυθεί, μετά την άρση εμποδίων για την επιβεβαίωση του διαδόχου του, Κέβιν Γουόρς, από τη Γερουσία. Ως μία από τις τελευταίες του κινήσεις, ο Πάουελ αναμένεται να επιβλέψει νέα απόφαση της Fed για διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο εύρος 3,50%-3,75%, επίπεδο στο οποίο βρίσκεται από τον Δεκέμβριο.
Παρά τη σταθερότητα στα επιτόκια, το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται στη ρητορική της Fed και ειδικά στο ενδεχόμενο μελλοντικών αυξήσεων, εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να επιταχύνεται. Η συνέντευξη Τύπου του Πάουελ αναμένεται να δώσει κρίσιμα σήματα τόσο για την κατεύθυνση της πολιτικής όσο και για το προσωπικό του μέλλον, καθώς παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο να διατηρήσει θέση στο Διοικητικό Συμβούλιο έως το 2028.
Η ενεργειακή κρίση αποτελεί βασικό παράγοντα ανησυχίας για τη Fed. Από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου, οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί περίπου κατά 50%, οδηγώντας σε σημαντική άνοδο του κόστους καυσίμων και συμβάλλοντας στην ισχυρότερη αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων ετών. Αν και οι στρατιωτικές επιχειρήσεις έχουν περιοριστεί, ο οικονομικός πόλεμος συνεχίζεται, με διαταραχές στις θαλάσσιες μεταφορές και στις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες, γεγονός που εντείνει τους πληθωριστικούς κινδύνους.
Αξιωματούχοι της Fed αναγνωρίζουν ότι η παρατεταμένη άνοδος των τιμών ενέργειας μπορεί να οδηγήσει σε ευρύτερη ενσωμάτωση του πληθωρισμού στην οικονομία, επηρεάζοντας όχι μόνο τα καύσιμα αλλά και ένα ευρύ φάσμα αγαθών και υπηρεσιών. Την ίδια στιγμή, εκφράζονται ανησυχίες για ενδεχόμενη επιβράδυνση της αγοράς εργασίας, δημιουργώντας ένα δύσκολο δίλημμα για τη νομισματική πολιτική.
Η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων έχει πλέον περιοριστεί σημαντικά, με τις αγορές να εκτιμούν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα τουλάχιστον έως τα μέσα του 2027. Ωστόσο, στο εσωτερικό της Fed ενισχύεται η συζήτηση για το ενδεχόμενο αυξήσεων, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν ή ενταθούν.
Παράλληλα, το βασικό ερώτημα για τη συνεδρίαση είναι αν η Fed θα τροποποιήσει τη διατύπωση της πολιτικής της, ώστε να υποδηλώνει ότι η επόμενη κίνηση στα επιτόκια θα μπορούσε να είναι προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Μια τέτοια αλλαγή θα αποτελούσε σημαντική μεταστροφή σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις για επιστροφή σε μειώσεις εντός του έτους.
Ο Πάουελ αναμένεται να δεχθεί πιεστικές ερωτήσεις τόσο για τη στρατηγική της Fed όσο και για τις προσωπικές του προθέσεις, σε μια περίοδο όπου η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας παραμένει στο επίκεντρο της πολιτικής αντιπαράθεσης στις ΗΠΑ.
Οικονομολόγοι εκτιμούν ότι, αν και η Fed θα διατηρήσει στάση αναμονής, ο τόνος του Πάουελ ενδέχεται να είναι πιο «επιθετικός» απέναντι στον πληθωρισμό, υποδηλώνοντας αυξημένη ετοιμότητα για παρέμβαση εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν.
