Την πιο ανθεκτική επενδυτική βάση στην ιστορία του φαίνεται να διαμορφώνει το Bitcoin, σύμφωνα με ανάλυση της Bernstein, η οποία αποδίδει την εξέλιξη στην αυξανόμενη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών μέσω spot ETF και εταιρικών τοποθετήσεων. Η εκτίμηση περιλαμβάνεται σε έκθεση προς πελάτες, υπό τον αναλυτή Gautam Chhugani.
σχετικά άρθρα
Κατά την περασμένη εβδομάδα, το Bitcoin κατέγραψε άνοδο περίπου 7%, ενώ το Ethereum κινήθηκε υψηλότερα κατά περίπου 9%. Και τα δύο περιουσιακά στοιχεία ξεπέρασαν σε απόδοση τον χρυσό και τους βασικούς διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες, σε μια περίοδο αυξημένης έντασης στη Μέση Ανατολή. Σύμφωνα με την Bernstein, η εικόνα αυτή δείχνει ότι η αυξανόμενη θεσμική συμμετοχή μεταβάλλει τον τρόπο με τον οποίο αντιδρά το Bitcoin σε περιόδους πίεσης.
Κεντρικό ρόλο σε αυτή τη διαρθρωτική αλλαγή αποδίδουν οι αναλυτές στην εταιρεία Strategy, την οποία περιγράφουν ως «κεντρική τράπεζα ύστατης προσφυγής» για το Bitcoin. Όπως σημειώνεται, η εταιρεία συνέχισε να ενισχύει τις θέσεις της παρά τη μεταβλητότητα των αγορών, προσθέτοντας από την αρχή του έτους 66.231 Bitcoin με μέση τιμή περίπου 85.000 δολάρια ανά νόμισμα. Μετά από σχετική κατάθεση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ στις 16 Μαρτίου, τα συνολικά της αποθέματα ξεπερνούν τα 761.000 Bitcoin, με εκτιμώμενη αξία περίπου 56 δισ. δολάρια.
Η Strategy διαθέτει προνομιούχο τίτλο (STRC) που προσφέρει ετήσιο μέρισμα 11,5%, ενώ οι εβδομαδιαίοι όγκοι συναλλαγών του ξεπερνούν τα 2 δισ. δολάρια. Ο ισολογισμός της εταιρείας περιλαμβάνει περίπου 57 δισ. δολάρια σε Bitcoin και ρευστά διαθέσιμα, έναντι περίπου 17 δισ. δολαρίων σε χρέος.
Δεύτερο βασικό στοιχείο που ενισχύει τη δομή της αγοράς είναι τα spot Bitcoin ETFs. Η Bernstein εκτιμά ότι τα προϊόντα αυτά προσέλκυσαν περίπου 2,1 δισ. δολάρια εισροών τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, ενώ οι καθαρές εκροές από την αρχή του έτους έχουν περιοριστεί περίπου στα 460 εκατ. δολάρια, σε σύνολο ενεργητικού που φτάνει τα 92 δισ. δολάρια. Τα spot ETFs ελέγχουν πλέον περίπου το 6,1% της συνολικής προσφοράς Bitcoin, με το ETF της BlackRock να προσελκύει μόνο του περίπου 1,75 δισ. δολάρια στο ίδιο διάστημα.
Τρίτος πυλώνας, σύμφωνα με την ανάλυση, είναι οι μακροχρόνιοι κάτοχοι. Δεδομένα της Glassnode δείχνουν ότι νομίσματα που δεν έχουν μετακινηθεί για περισσότερο από ένα έτος αντιστοιχούν πλέον περίπου στο 60% της κυκλοφορούσας προσφοράς, γεγονός που υποδηλώνει ότι μεγάλο μέρος της αγοράς αντιμετωπίζει το Bitcoin κυρίως ως αποθήκη αξίας.
Συνολικά, περίπου το 14% της προσφοράς Bitcoin βρίσκεται πλέον στα χέρια θεσμικών επενδυτικών οχημάτων, όπως ETFs, εταιρικά ταμεία και κρατικά πορτοφόλια. Παράλληλα, εισηγμένες εταιρείες κατέχουν περισσότερα από 1,15 εκατομμύρια Bitcoin, που αντιστοιχούν περίπου στο 5,5% της συνολικής προσφοράς, σύμφωνα με στοιχεία του Blockhead Research Network.
Η Bernstein διατηρεί μακροπρόθεσμο στόχο τιμής για το Bitcoin στα 150.000 δολάρια έως το 2026. Την ώρα της έκθεσης, το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα 73.600 δολάρια.
