Γιατί το πετρέλαιο δεν έχει εκτιναχθεί στα 200 δολάρια παρά το μεγαλύτερο σοκ προσφοράς στην ιστορία
Για δεκαετίες, traders, στελέχη πετρελαϊκών εταιρειών και αναλυτές προειδοποιούσαν ότι το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα προκαλούσε παγκόσμια οικονομική καταστροφή.
σχετικά άρθρα
Πλέον έχουν περάσει περισσότεροι από τρεις μήνες από τότε που η κρίσιμη αυτή θαλάσσια αρτηρία ουσιαστικά έκλεισε, δημιουργώντας το μεγαλύτερο σοκ προσφοράς πετρελαίου στη σύγχρονη ιστορία. Κι όμως, οι τιμές παραμένουν κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, διαψεύδοντας τις δυσοίωνες προβλέψεις που έκαναν λόγο ακόμη και για 200 δολάρια.
Σύμφωνα με το Bloomberg η εξήγηση βρίσκεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων: τις εξαγωγές-ρεκόρ των ΗΠΑ, τη θεαματική επιβράδυνση της κινεζικής ζήτησης, τη συνέχιση –έστω και περιορισμένη– των μεταφορών μέσω των Στενών του Ορμούζ και τα υψηλά αποθέματα που υπήρχαν πριν από την έναρξη του πολέμου.
Η Κίνα «έσωσε» την αγορά
Η μεγαλύτερη έκπληξη για την αγορά πετρελαίου ήταν η Κίνα.
Ο μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου στον κόσμο μείωσε τις εισαγωγές του σχεδόν κατά 40% τον Μάιο σε σύγκριση με τον μέσο όρο του προηγούμενου έτους. Η πτώση αυτή αντισταθμίζει ένα σημαντικό μέρος των ποσοτήτων που χάθηκαν από τη Μέση Ανατολή λόγω του πολέμου.
Παράλληλα, η επιβράδυνση της ζήτησης συνδέεται με τη σταδιακή εγκατάλειψη της δημιουργίας στρατηγικών αποθεμάτων, τη στροφή της κινεζικής χημικής βιομηχανίας προς τον άνθρακα αντί του πετρελαίου, αλλά και τη ραγδαία διείσδυση των ηλεκτρικών οχημάτων.
Οι ΗΠΑ ως «σωτήρας» της αγοράς
Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναδείχθηκαν στον σημαντικότερο προμηθευτή έκτακτης ανάγκης της παγκόσμιας αγοράς.
Οι εξαγωγές αμερικανικού αργού και καυσίμων τον Μάιο ήταν αυξημένες κατά περισσότερα από 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως σε σχέση με τον μέσο όρο του 2025.
Η κυβέρνηση Τραμπ αξιοποίησε επίσης το Στρατηγικό Πετρελαϊκό Απόθεμα (SPR), απελευθερώνοντας 172 εκατ. βαρέλια στο πλαίσιο συντονισμένης δράσης των ανεπτυγμένων οικονομιών για την αντιμετώπιση του ελλείμματος προσφοράς.
Σχεδόν τα μισά από τα αποθέματα που διατέθηκαν κατευθύνθηκαν προς την Ευρώπη και άλλες διεθνείς αγορές.
Οι τιμές υποχώρησαν από τα υψηλά
Το Brent είχε ξεπεράσει τα 140 δολάρια ανά βαρέλι στις πρώτες εβδομάδες του πολέμου, ωστόσο σήμερα κινείται ξανά κάτω από τα 100 δολάρια.
Η αποκλιμάκωση οφείλεται κυρίως στον συνδυασμό των αμερικανικών εξαγωγών και της μειωμένης κινεζικής ζήτησης.
Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα «μαξιλάρια ασφαλείας» αρχίζουν να εξαντλούνται.
Τα συνολικά αποθέματα πετρελαίου στις ΗΠΑ έχουν υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών, ενώ τα στρατηγικά αποθέματα βρίσκονται πλέον σε οριακά επίπεδα.
Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ο μεγάλος άγνωστος
Παρότι οι περισσότερες διελεύσεις πλοίων έχουν σταματήσει, ορισμένες ποσότητες εξακολουθούν να μεταφέρονται μέσω του Ορμούζ, είτε μέσω κρατικών συμφωνιών είτε μέσω ειδικών διαδρομών που χρησιμοποιούν ναυτιλιακές εταιρείες.
Η Σαουδική Αραβία αξιοποιεί τον αγωγό East-West προς την Ερυθρά Θάλασσα, ενώ τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα μεταφέρουν πετρέλαιο μέσω του λιμανιού της Φουτζάιρα εκτός Περσικού Κόλπου.
Ωστόσο, η κίνηση παραμένει δραματικά μειωμένη σε σχέση με την προπολεμική περίοδο.
Ο κίνδυνος δεν έχει περάσει
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η αγορά εξακολουθεί να στηρίζεται στην προσδοκία μιας πολιτικής λύσης μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης.
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου χάνει κάθε εβδομάδα 70 έως 80 εκατ. βαρέλια από τα διαθέσιμα αποθέματα, γεγονός που περιορίζει διαρκώς τα περιθώρια αντίδρασης σε νέες διαταραχές.
«Δεν μπορεί αυτό να συνεχιστεί για πάντα», προειδοποιεί ο Greg Sharenow της Pimco, εκτιμώντας ότι μέσα στους επόμενους μήνες η αγορά θα βρεθεί αντιμέτωπη με σοβαρή έλλειψη ευελιξίας.
Με άλλα λόγια, το πετρέλαιο δεν έχει φτάσει ακόμη στα 200 δολάρια επειδή η Κίνα αγοράζει λιγότερο, οι ΗΠΑ εξάγουν περισσότερο και οι κυβερνήσεις χρησιμοποιούν τα αποθέματά τους. Όμως όσο τα αποθέματα μειώνονται και το Ορμούζ παραμένει ουσιαστικά κλειστό, ο κίνδυνος μιας νέας εκρηκτικής ανόδου των τιμών παραμένει απολύτως υπαρκτός.
